文 | 商研所
在二十一世紀(jì)的技術(shù)史詩(shī)中，很少有公司能夠像英偉達(dá)一樣，實(shí)現(xiàn)如此徹底且極具影響力的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這家曾主要依靠為游戲玩家提供強(qiáng)大圖形處理能力的芯片制造商，如今已成為驅(qū)動(dòng)全球人工智能浪潮的計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施核心供應(yīng)商，市值一度突破 3 萬(wàn)億美元，其產(chǎn)品成為科技界爭(zhēng)相追逐的 " 硬通貨 "。
英偉達(dá)的崛起故事，不僅僅是技術(shù)進(jìn)步的縮影，更是一部關(guān)于前瞻性洞察、大膽戰(zhàn)略選擇和持續(xù)生態(tài)構(gòu)建的商業(yè)傳奇。
從最初的圖形渲染，到通用并行計(jì)算的探索，再到精準(zhǔn)押注并主導(dǎo)人工智能計(jì)算，英偉達(dá)的每一步都充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇。這趟非凡的旅程并非由偶然構(gòu)成，而是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，通過(guò)一系列深思熟慮的商業(yè)策略鋪就而成。
算力需求井噴下的市場(chǎng)支配地位
當(dāng)前，全球正經(jīng)歷一場(chǎng)由人工智能驅(qū)動(dòng)的深刻變革。從自然語(yǔ)言處理大模型到自動(dòng)駕駛、藥物研發(fā)、氣候模擬，幾乎所有前沿和高價(jià)值的計(jì)算領(lǐng)域，都對(duì)并行計(jì)算能力提出了爆炸性增長(zhǎng)的需求。在這種前所未有的算力渴求下，英偉達(dá)憑借其高性能 GPU 產(chǎn)品，尤其是在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，占據(jù)了絕對(duì)的市場(chǎng)支配地位。
這種支配地位最直接的體現(xiàn)是其令人瞠目的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。近年來(lái)，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，多次發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
英偉達(dá)最新財(cái)報(bào)顯示，其 2025 財(cái)年第四季度營(yíng)收達(dá) 393 億美元，同比增長(zhǎng) 78%，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入高達(dá) 356 億美元，同比激增 93%；2025 財(cái)年全年?duì)I收 1305 億美元，同比翻番。AI 相關(guān)業(yè)務(wù)已成為營(yíng)收增長(zhǎng)的主引擎。
這種增長(zhǎng)勢(shì)頭直接推動(dòng)了英偉達(dá)的股價(jià)飛漲，使其成為全球市值最高的科技公司之一，超越了許多傳統(tǒng)芯片巨頭甚至某些大型互聯(lián)網(wǎng)公司。這并非僅僅是市場(chǎng)投機(jī)，而是投資者對(duì)其在 AI 時(shí)代核心價(jià)值和未來(lái)增長(zhǎng)潛力的認(rèn)可。
具體而言，英偉達(dá)面向數(shù)據(jù)中心的高端 GPU，如 H100/H200 以及最新發(fā)布的 Blackwell 系列（如 B200），成為了支撐大型 AI 模型訓(xùn)練和推理的 " 基礎(chǔ)設(shè)施 " 基石。全球幾乎所有的主要云服務(wù)提供商（AWS、Azure、Google Cloud 等）都大量采購(gòu)英偉達(dá)的 GPU 來(lái)構(gòu)建其 AI 云服務(wù)；大型互聯(lián)網(wǎng)公司、科研機(jī)構(gòu)、甚至越來(lái)越多的傳統(tǒng)企業(yè)，也紛紛斥巨資構(gòu)建自己的 AI 計(jì)算集群，而英偉達(dá)的 GPU 是首選甚至唯一的選項(xiàng)。
英偉達(dá) CEO 黃仁勛 13 日在沙特利雅得宣布，將向沙特主權(quán)財(cái)富基金 PIF 本周剛成立的人工智能公司 Humain 出售超過(guò) 1.8 萬(wàn)個(gè)最新人工智能芯片，用于建設(shè)容量最高可達(dá) 500 兆瓦的數(shù)據(jù)中心。
市場(chǎng)對(duì)這些高端 GPU 的需求如此旺盛，以至于出現(xiàn)了嚴(yán)重的供不應(yīng)求局面，客戶往往需要提前數(shù)月甚至一年預(yù)訂，并且為此支付高昂的溢價(jià)。這種高溢價(jià)能力，是市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品性能和生態(tài)系統(tǒng)價(jià)值的高度認(rèn)可，也直接帶來(lái)了極高的毛利率，支撐了英偉達(dá)持續(xù)的研發(fā)投入和戰(zhàn)略擴(kuò)張。
除了數(shù)據(jù)中心硬件，英偉達(dá)的軟件平臺(tái)（CUDA、cuDNN、TensorRT 等）以及系統(tǒng)解決方案（DGX 系列、AI Enterprise 軟件套件）也成為其市場(chǎng)地位的堅(jiān)固支撐。
當(dāng)前現(xiàn)狀是，絕大多數(shù) AI 研究人員和開發(fā)者已經(jīng)習(xí)慣并依賴于英偉達(dá)的軟件棧進(jìn)行開發(fā)，這使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手即使能夠推出硬件性能接近的產(chǎn)品，也難以撼動(dòng)英偉達(dá)在軟件生態(tài)和開發(fā)者社區(qū)方面的巨大優(yōu)勢(shì)。這種軟硬一體的強(qiáng)鎖定效應(yīng)，鑄就了英偉達(dá)在 AI 計(jì)算領(lǐng)域的 " 事實(shí)標(biāo)準(zhǔn) " 地位。
然而，這種支配地位并非沒(méi)有挑戰(zhàn)。高企的利潤(rùn)和巨大的市場(chǎng)份額，必然吸引新的競(jìng)爭(zhēng)者入場(chǎng)，并促使現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加大投入。
同時(shí)，全球復(fù)雜的供應(yīng)鏈環(huán)境和地緣政治因素，也對(duì)其產(chǎn)能供應(yīng)和市場(chǎng)擴(kuò)張構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，英偉達(dá)當(dāng)前的 " 算力之王 " 地位，是其過(guò)往戰(zhàn)略成功的體現(xiàn)，但也將其推到了聚光燈下，面臨著更加嚴(yán)峻的商業(yè)環(huán)境考驗(yàn)。
深謀遠(yuǎn)慮和恰逢其時(shí)
英偉達(dá)的成功并非完全是運(yùn)氣，而是其長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局與時(shí)代機(jī)遇完美結(jié)合的產(chǎn)物。
早在本世紀(jì)初，當(dāng) GPU 的主流應(yīng)用仍局限于游戲和專業(yè)圖形時(shí)，英偉達(dá)的工程師和領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)開始探索 GPU 在通用計(jì)算領(lǐng)域的潛力，即 GPGPU。他們預(yù)見(jiàn)到 GPU 的并行計(jì)算架構(gòu)可以用于處理各種非圖形任務(wù)，尤其是那些需要大量重復(fù)計(jì)算的科學(xué)模擬和數(shù)據(jù)分析。
這種深謀遠(yuǎn)慮體現(xiàn)在其最重要的戰(zhàn)略決策之一：開發(fā) CUDA 平臺(tái)。CUDA 于 2006 年推出，是一個(gè)并行的計(jì)算平臺(tái)和編程模型，它允許開發(fā)者使用 C、C++ 等通用編程語(yǔ)言直接訪問(wèn) GPU 的計(jì)算能力，而無(wú)需將其視為一個(gè)圖形設(shè)備。
在當(dāng)時(shí)看來(lái)，這是一個(gè)大膽且超前的舉動(dòng)，因?yàn)橥ㄓ糜?jì)算的主流是 CPU，GPU 編程復(fù)雜且僅限于圖形 API。CUDA 的出現(xiàn)極大地降低了 GPU 并行計(jì)算的門檻，并開始構(gòu)建一個(gè)圍繞英偉達(dá)硬件的軟件生態(tài)系統(tǒng)。
正是 CUDA 的提前布局，為 AI 計(jì)算奠定了基礎(chǔ)，使得英偉達(dá)在恰逢其時(shí)的深度學(xué)習(xí)浪潮到來(lái)時(shí)，擁有了無(wú)可比擬的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
2012 年，Hinton 教授及其團(tuán)隊(duì)在 ImageNet 圖像識(shí)別競(jìng)賽中，使用英偉達(dá) GPU 和深度學(xué)習(xí)模型取得了突破性的成果，標(biāo)志著深度學(xué)習(xí)時(shí)代的開啟。這項(xiàng)研究以及后續(xù)的許多重要 AI 進(jìn)展，都嚴(yán)重依賴于英偉達(dá) GPU 強(qiáng)大的并行計(jì)算能力以及日益成熟的 CUDA 生態(tài)系統(tǒng)。
AI 研究人員和開發(fā)者發(fā)現(xiàn)，使用 CUDA 在英偉達(dá) GPU 上訓(xùn)練神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)比在 CPU 上快幾個(gè)數(shù)量級(jí)。
從那時(shí)起，英偉達(dá)持續(xù)投入巨資用于 AI 相關(guān)的研發(fā)，不僅改進(jìn) GPU 硬件架構(gòu)以更好地支持 AI 計(jì)算（例如引入 Tensor Cores），更重要的是，不斷擴(kuò)展和優(yōu)化 CUDA 平臺(tái)及其配套軟件庫(kù)（如 cuDNN 用于深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、TensorRT 用于推理優(yōu)化）。
此外，英偉達(dá)還積極構(gòu)建開發(fā)者社區(qū)，提供豐富的工具、文檔和培訓(xùn)，使得越來(lái)越多的研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)將基于英偉達(dá) GPU 和 CUDA 作為其 AI 研發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)范式。
同時(shí)，英偉達(dá)的戰(zhàn)略眼光還體現(xiàn)在其對(duì)整個(gè) AI 基礎(chǔ)設(shè)施的思考。它不僅提供芯片，還通過(guò)收購(gòu) Mellanox 進(jìn)入高性能網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域（InfiniBand），提供高速互連解決方案，解決大規(guī)模 AI 集群中的數(shù)據(jù)傳輸瓶頸。它還開發(fā) DGX 系列 AI 超級(jí)計(jì)算機(jī)，提供集成的硬件和軟件解決方案，進(jìn)一步降低企業(yè)部署 AI 的復(fù)雜度。
這種從芯片到系統(tǒng)、再到軟件和網(wǎng)絡(luò)的垂直整合能力，構(gòu)建了一個(gè)強(qiáng)大的生態(tài)閉環(huán)，使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以僅憑單一環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)來(lái)挑戰(zhàn)英偉達(dá)的全方位領(lǐng)導(dǎo)地位?？梢哉f(shuō)，英偉達(dá)的成功是長(zhǎng)期技術(shù)投入、前瞻性平臺(tái)建設(shè)以及在關(guān)鍵歷史時(shí)刻抓住機(jī)遇的完美結(jié)合。
AI 領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)
英偉達(dá)在 AI 領(lǐng)域構(gòu)建的優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)超越了簡(jiǎn)單的市場(chǎng)份額領(lǐng)先，形成了一種深厚的、多維度的 " 絕對(duì)優(yōu)勢(shì) "。這種優(yōu)勢(shì)并非牢不可破，但其堅(jiān)固程度構(gòu)成了令競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手極其頭痛的護(hù)城河。
首先，硬件性能和架構(gòu)領(lǐng)先是英偉達(dá)優(yōu)勢(shì)的基石。憑借長(zhǎng)期在 GPU 設(shè)計(jì)和制造工藝優(yōu)化上的積累，英偉達(dá)能夠不斷推出性能更強(qiáng)、能效更高的 AI 加速器。其專為 AI 負(fù)載設(shè)計(jì)的架構(gòu)改進(jìn)（如 Tensor Cores 對(duì)矩陣運(yùn)算的硬件加速）使其在處理復(fù)雜的深度學(xué)習(xí)計(jì)算時(shí)效率遠(yuǎn)超通用處理器或其他早期嘗試的加速器。
與臺(tái)積電等先進(jìn)半導(dǎo)體制造商的緊密合作，也確保了英偉達(dá)能夠優(yōu)先獲得最先進(jìn)的工藝制程，從而保持性能上的代際領(lǐng)先。
其次，也是最關(guān)鍵的，是 CUDA 軟件生態(tài)系統(tǒng)的強(qiáng)大黏性。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，CUDA 已經(jīng)成為 AI 并行計(jì)算領(lǐng)域的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。全球數(shù)百萬(wàn)名 AI 研究人員、工程師和開發(fā)者已經(jīng)習(xí)慣并精通 CUDA 編程。大量的 AI 框架（如 TensorFlow、PyTorch）都優(yōu)先或深度優(yōu)化支持 CUDA。各種 AI 算法、模型和應(yīng)用都是基于 CUDA 開發(fā)的庫(kù)和工具構(gòu)建的。
這意味著，如果一個(gè)企業(yè)或開發(fā)者選擇使用非英偉達(dá)硬件，他們往往需要投入巨大的時(shí)間和精力進(jìn)行代碼移植、性能優(yōu)化，甚至需要學(xué)習(xí)全新的開發(fā)工具和范式。這種遷移成本構(gòu)成了極高的壁壘，使得許多用戶即使面臨英偉達(dá)產(chǎn)品的高價(jià)格和供應(yīng)緊張，也更傾向于繼續(xù)使用英偉達(dá)的解決方案。
CUDA 已經(jīng)不僅僅是一個(gè)編程工具，它是一種事實(shí)上的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，一種強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)鎖定。
再次，系統(tǒng)級(jí)解決方案和全棧能力增強(qiáng)了英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)力。英偉達(dá)不僅銷售芯片，還提供包括高性能互連（InfiniBand）、服務(wù)器參考設(shè)計(jì)（HGX、DGX）、軟件堆棧（CUDA-X）、管理工具等在內(nèi)的整體解決方案。這種從芯片、板卡、系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)到軟件的全棧服務(wù)能力，簡(jiǎn)化了客戶部署和擴(kuò)展 AI 基礎(chǔ)設(shè)施的流程，提供了更好的性能、穩(wěn)定性和兼容性，降低了客戶的總體擁有成本?？蛻糍?gòu)買的不僅僅是一塊芯片，而是一個(gè)經(jīng)過(guò)優(yōu)化、隨時(shí)可用的 AI 計(jì)算平臺(tái)。
最后，品牌影響力、開發(fā)者社區(qū)和早期市場(chǎng)積累形成了正向反饋循環(huán)。英偉達(dá)已經(jīng)成功地將自身定位為 AI 計(jì)算的代名詞，擁有龐大的開發(fā)者社區(qū)和合作伙伴網(wǎng)絡(luò)。這種強(qiáng)大的品牌認(rèn)知和社區(qū)支持進(jìn)一步鞏固了其市場(chǎng)地位，吸引了更多開發(fā)者在其平臺(tái)上進(jìn)行創(chuàng)新，從而產(chǎn)生更多依賴于英偉達(dá)硬件的應(yīng)用，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)了需求。
盡管面臨來(lái)自 AMD、Intel 以及超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心自研定制芯片的競(jìng)爭(zhēng)壓力，但憑借上述多重優(yōu)勢(shì)構(gòu)建的 " 護(hù)城河 "，英偉達(dá)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，尤其是在復(fù)雜的 AI 模型訓(xùn)練領(lǐng)域，仍然保持著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要挑戰(zhàn)其地位，不僅需要在硬件性能上追趕，更需要在軟件生態(tài)、社區(qū)建設(shè)和全棧解決方案上進(jìn)行長(zhǎng)期、巨大的投入，這是一個(gè)極其艱巨的任務(wù)。英偉達(dá)的 AI 霸主地位，是其深厚技術(shù)積累、前瞻性戰(zhàn)略和生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)共同鑄就的成果。
