文 | 定焦 One，作者 | 金玙璠，編輯 | 魏佳
最近，市場(chǎng)的聚光燈又一次打在了 Manus 身上，但這次的關(guān)鍵詞，不是三個(gè)月前的 " 一碼難求 "，而是當(dāng)下的 " 跑路 " 疑云。
這家憑借一段演示視頻火遍全球的 AI Agent 公司，繼 6 月官方確認(rèn)總部遷至新加坡后，近期證實(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了大刀闊斧的優(yōu)化—— 120 名員工中，僅保留 40 余名核心技術(shù)人員遷往新加坡，其余皆被裁員。
一時(shí)間，官方社交媒體清空，與阿里的合作動(dòng)態(tài)被刪除，中文版產(chǎn)品無法使用……種種跡象讓 "Manus 跑路 " 的猜測(cè)甚囂塵上。
與之形成鮮明對(duì)比的，是其在海外社交平臺(tái) X 上的賬號(hào)保持更新，最新一條更新時(shí)間為 7 月 10 日，介紹一場(chǎng)定于 13 日在舊金山的徒步活動(dòng)信息。
盡管有知情人士向虎嗅澄清 " 公司沒跑路，業(yè)務(wù)正常 "，Manus 創(chuàng)始人兼 CEO 肖弘也在社交平臺(tái)發(fā)文表達(dá)了 " 在新的環(huán)境下做好全球化產(chǎn)品 " 的愿景，但市場(chǎng)的疑慮，并未因此消散。
Manus" 出走 "，理性還是無奈？
事情要從今年 4 月下旬說起。Manus 母公司蝴蝶效應(yīng)完成了一筆重磅融資：由硅谷知名風(fēng)投 Benchmark 領(lǐng)投的 7500 萬美元（約合 5.5 億元人民幣）B 輪融資，估值躍升至 5 億美元。B 輪融資所籌集資金將主要用于拓展美國(guó)、日本及中東等國(guó)際市場(chǎng)。
按理說，這應(yīng)該是個(gè)值得慶祝的好消息，畢竟 Benchmark 是硅谷頂級(jí) VC，投過 Uber、Twitter、Instagram 等明星公司。
一位關(guān)注出海項(xiàng)目的投資人對(duì)此表示，對(duì)于 Benchmark 這樣的美國(guó)投資機(jī)構(gòu)來說，在做出投資決定時(shí)，會(huì)同步考慮到后續(xù)的合規(guī)安排，" 這不只是簡(jiǎn)單的投資談判，更是一個(gè)包含了投資、遷移、架構(gòu)調(diào)整的打包協(xié)議。"
事實(shí)上，這類操作在 Benchmark 此前的投資案例中已有所體現(xiàn)。AI 視頻公司 HeyGen 在 2023 年注銷了中國(guó)公司主體，2024 年獲得了 Benchmark 的融資，并在融資完成后將總部從深圳遷至洛杉磯。
不過，將 Manus 的遷移完全歸因于資本的壓力，或許也不全面。一個(gè)關(guān)鍵細(xì)節(jié)是，Manus 的新加坡主體、一家英文名為 "Butterfly Effect" 的公司，早在 2023 年 8 月就已在新加坡注冊(cè)，并由開曼群島的同名實(shí)體全資控股。
上述投資人分析，在今年 3 月視頻爆紅之前，甚至在與 Benchmark 的投資談判開始之前，Manus 就存在為海外布局做準(zhǔn)備的可能。
Manus 需要一個(gè)全球化的舞臺(tái)，Benchmark 需要一個(gè)合規(guī)的投資標(biāo)的，創(chuàng)業(yè)者與資方的合作更像是雙方利益的高度契合。
正景資本投資合伙人劉雨佳對(duì)「定焦 One」分析，除了資本與監(jiān)管，算力和數(shù)據(jù)的現(xiàn)實(shí)考量，也是推動(dòng)這次 " 遷徙 " 的關(guān)鍵力量。
近年來，受地緣政治影響，一些高性能 AI 芯片在部分市場(chǎng)的獲取渠道受限。作為亞洲的 GPU 和算力樞紐之一，新加坡對(duì) Manus 這樣的 AI 公司而言，是一個(gè)具備資源靈活性和國(guó)際連接優(yōu)勢(shì)的理想落點(diǎn)。
一位接近 Manus 的人士透露，Manus 之前就曾遇到過高端算力資源不足，導(dǎo)致智能體產(chǎn)品的迭代延遲。在這種情況下，遷移到新加坡，有希望更高效地獲取算力資源。
數(shù)據(jù)合規(guī)也是一個(gè)重要考量。劉雨佳強(qiáng)調(diào)，隨著各國(guó)對(duì)數(shù)據(jù)安全和跨境傳輸要求越來越嚴(yán)格，如何在合規(guī)的前提下開展國(guó)際業(yè)務(wù)成了所有 AI 公司都要面對(duì)的問題。新加坡相對(duì)寬松的數(shù)據(jù)合規(guī)框架，為 Manus 服務(wù)全球市場(chǎng)提供了更大的操作空間。
當(dāng)然，這也意味著選擇。上述接近 Manus 的人士稱，Manus 目前的體量，很難同時(shí)兼顧中美兩個(gè)市場(chǎng)。全力押注海外，是目前的戰(zhàn)略決策。
而其從一開始就主要調(diào)用海外大模型的技術(shù)路線、對(duì)國(guó)產(chǎn)大模型的依賴度相對(duì)較低，在某種程度上也為如今的 " 出海 " 埋下了伏筆。
出海的 B 面：產(chǎn)品和用戶，怎么樣了？
資本層面的故事終究要回歸到產(chǎn)品本身。畢竟任何一家明星公司，都要靠產(chǎn)品和商業(yè)模式說話。
先簡(jiǎn)單說說 Manus 是什么。如果你還沒接觸過，可以把它理解成一位能干的助手——不是那種只會(huì)聊天的機(jī)器人，它的優(yōu)勢(shì)是會(huì)拆解并調(diào)用各種工具執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，最后把結(jié)果交給你。最巧妙的是它的界面設(shè)計(jì)：左邊是熟悉的聊天框，右邊是一個(gè)執(zhí)行窗口。這種設(shè)計(jì)對(duì)普通用戶來說特別直觀，讓你感覺 AI 真在替你 " 操作電腦 "。
今年 3 月，Manus 憑借 " 通用 AI 智能體 " 產(chǎn)品橫空出世，內(nèi)測(cè)碼一度被炒至 10 萬元一個(gè)，當(dāng)時(shí) Xsignal（奇異因子）數(shù)據(jù)顯示，其月活躍用戶（MAU）峰值突破 2000 萬。
然而，當(dāng)新鮮感褪去，市場(chǎng)開始回歸理性。5 月開放注冊(cè)后，其月活數(shù)據(jù)顯示驟降至約 1000 萬（Xsignal），用戶留存率面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
這種體驗(yàn)上的落差，源于 AI Agent 產(chǎn)品現(xiàn)階段普遍存在的 " 能力邊界 "。
過去三個(gè)月，Manus 最大的變化是在 6 月推出免費(fèi)的 Chat 模式和一個(gè)名為 Playbook 的模板庫，后者讓用戶可以直接套用現(xiàn)成的工作流程。Manus 還優(yōu)化了架構(gòu)——據(jù)說成本降低了 5 倍，速度提升了 2 倍。
為了感受它目前的真實(shí)能力，「定焦 One」為基礎(chǔ)版 Manus 設(shè)計(jì)了兩個(gè)任務(wù)：一個(gè)貼近普通人的生活場(chǎng)景，一個(gè)偏向?qū)I(yè)領(lǐng)域，正好能看出 Manus 在不同場(chǎng)景下的表現(xiàn)。
第二個(gè)任務(wù)專業(yè)性極強(qiáng)：讓 Manus 以二級(jí)市場(chǎng)分析師的身份，為微軟公司做詳細(xì)的 Excel 估值建模。
更具體的問題是，模型中對(duì)微軟 β 值（衡量股票相對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的指標(biāo)）的取用，還停留在 2023 年的靜態(tài)數(shù)據(jù) 0.9，而彭博終端 2025 年 7 月的數(shù)據(jù)早已更新至 1.05-1.10。這種對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)敏感性不足的問題，直接影響了估值的準(zhǔn)確性。
說到體驗(yàn)，測(cè)試過程中還有個(gè)小插曲值得一提。當(dāng)免費(fèi)積分用完后，Manus 提示需要付費(fèi)升級(jí)。付費(fèi)最便宜的 basic 版（19 美元 / 月）時(shí)，連續(xù)兩次因?yàn)?" 賬戶風(fēng)險(xiǎn) " 而失敗，第三次才終于成功。
這兩個(gè)測(cè)試一定程度上反映了 Manus 乃至當(dāng)前 AI Agent 的現(xiàn)狀：執(zhí)行力很強(qiáng)，但經(jīng)驗(yàn)不足，甚至有時(shí)候會(huì)犯一些低級(jí)錯(cuò)誤。也就是說，你可以把一些重復(fù)性、標(biāo)準(zhǔn)化的流程性工作交給它，但需要精準(zhǔn)數(shù)據(jù)和實(shí)時(shí)判斷的關(guān)鍵決策還是得你自己來。
這種差距，恰恰體現(xiàn)了 AI 工具與專業(yè)人士之間的邊界。多位技術(shù)人士對(duì)「定焦 One」表示，他們給 Manus 的任務(wù)會(huì)涉及到編程，比如寫一個(gè)小游戲。但 Manus 在處理復(fù)雜任務(wù)時(shí)的失敗率仍然偏高，特別是在生成視頻時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)卡頓，數(shù)據(jù)爬取也經(jīng)常受到平臺(tái)限制，負(fù)載過高時(shí)甚至?xí)苯泳芙^創(chuàng)建新任務(wù)。
有待提升的產(chǎn)品表現(xiàn)，直接導(dǎo)致了用戶增長(zhǎng)的困境。國(guó)信證券在研報(bào)中強(qiáng)調(diào)，AI Agent 要成為人機(jī)協(xié)同的新范式，需要具備規(guī)劃、工具使用和記憶三大核心能力。目前來看，Manus 在 " 工具使用 " 的可靠性和精準(zhǔn)度上，仍有很長(zhǎng)的路要走。
AI Agent 背后的成本賬
除了用戶增長(zhǎng)，還有商業(yè)化的壓力。
Manus 的商業(yè)模式是分級(jí)訂閱制：基礎(chǔ)版每月 16 美元，Plus 版每月 33 美元，Pro 版每月 166 美元，按年起訂。但它的模式面臨成本挑戰(zhàn)。
為了處理復(fù)雜任務(wù)，Manus 需要同時(shí)調(diào)用多個(gè)大模型的 API。根據(jù) The Information 在 2025 年 3 月 18 日的報(bào)道，Manus 的產(chǎn)品現(xiàn)階段同時(shí)受到服務(wù)器容量和高昂運(yùn)營(yíng)成本的限制。
這種成本結(jié)構(gòu)的問題在與競(jìng)品的對(duì)比中更加明顯。以 Genspark 為例，它宣稱在 45 天內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了 3600 萬美元的年化經(jīng)常性收入（ARR），而且是在零廣告投入的情況下，僅憑 20 人的核心團(tuán)隊(duì)就實(shí)現(xiàn)了這樣的成績(jī)。
這很大程度上得益于其商業(yè)模式的設(shè)計(jì)。Genspark 主要專注于文檔分析和知識(shí)提煉，這類任務(wù)相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化，成本也更容易控制。同時(shí)，歐美用戶的付費(fèi)意愿普遍較高，這為 Genspark 提供了更好的收入基礎(chǔ)。
相比之下，Manus 的定位更加寬泛，試圖成為一個(gè)通用的 AI 代理，這雖然擴(kuò)大了應(yīng)用場(chǎng)景，想象空間更大，但用戶需求差異很大，需要調(diào)用的模型和資源也不同，這直接增加了成本控制的難度。
遷移到新加坡雖然解決了部分問題，但劉雨佳認(rèn)為，人力成本、辦公成本這些固定成本的增加，對(duì) Manus 這樣一家創(chuàng)業(yè)公司的商業(yè)模式無疑提出了更高的要求。如果說在國(guó)內(nèi)時(shí)還可以通過相對(duì)較低的運(yùn)營(yíng)成本來支撐探索期的虧損，那么在新加坡的高成本環(huán)境下，公司必須更快地找到可持續(xù)的盈利模式。
一位關(guān)注 AI 行業(yè)的分析師表示，對(duì)于純 to C 的 AI Agent 產(chǎn)品來說，這種成本壓力可能會(huì)迫使團(tuán)隊(duì)考慮更多元化的商業(yè)模式，比如 to B 和 to C 的混合模式，或者向企業(yè)級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。" 純粹的消費(fèi)級(jí) AI Agent 可能注定是燒錢的生意，至少在現(xiàn)階段是這樣。"
劉雨佳表示，" 給 Manus 更多時(shí)間也是合理的 "。畢竟，從 3 月份的視頻爆紅到現(xiàn)在，也就過了幾個(gè)月時(shí)間，要求一個(gè)產(chǎn)品在這么短的時(shí)間內(nèi)就實(shí)現(xiàn)商業(yè)化成功，確實(shí)有些過于苛刻。
從目前的發(fā)展趨勢(shì)看，Manus 選擇的路徑是：通過快速迭代來完善產(chǎn)品，通過深度整合來建立壁壘。
這個(gè)目標(biāo)能不能實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過早。但可以肯定的是，將視野拉得更廣，Manus 面臨的挑戰(zhàn)其實(shí)反映了整個(gè) AI Agent 賽道的現(xiàn)狀。
從技術(shù)層面看，市場(chǎng)上主流的 AI Agent 產(chǎn)品（如 Adept、Lindsey 等）大多處于 " 中間體 " 的位置：它們不做最底層的模型訓(xùn)練，也不直接面向特定的垂直場(chǎng)景，而是建立在第三方的大語言模型（如 GPT 系列、Anthropic 的 Claude 系列）之上，專注于開發(fā)調(diào)度、規(guī)劃、工具調(diào)用等 " 中間層 " 技術(shù)。這種定位雖然有其優(yōu)勢(shì)，但也面臨著來自上下游的 " 擠壓 "。
往上看，是 OpenAI、Anthropic 等大模型廠商的 " 降維打擊 "。它們正在不斷將 Agent 能力集成到自己的基礎(chǔ)模型中，試圖直接為用戶提供端到端的解決方案。
往下看，各種垂直領(lǐng)域的 AI 應(yīng)用正在涌現(xiàn)。它們?cè)谔囟▓?chǎng)景下（如法律場(chǎng)景的 Harvey AI、金融場(chǎng)景的 BloombergGPT 等模型），往往能提供比通用 Agent 更精準(zhǔn)、更深入的服務(wù)。
在這種競(jìng)爭(zhēng)格局下，處于 " 中間層 " 的 Manus 們，必須找到自己的定位。正如華創(chuàng)證券的報(bào)告所說，AI Agent 在 To C 的實(shí)用落地，核心在于能否從 " 建議 " 真正走向 " 交付 "。
Manus 的故事，也是所有中國(guó) AI 公司在全球化浪潮中的故事。一位長(zhǎng)期關(guān)注 AI 行業(yè)的投資人強(qiáng)調(diào)，年輕用戶的嘗鮮心理確實(shí)能夠帶來短期的用戶增長(zhǎng)，但要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的商業(yè)價(jià)值，還是要回到產(chǎn)品的實(shí)用性上來。在這場(chǎng)關(guān)于技術(shù)、資本和市場(chǎng)的多重博弈中，誰能更好地平衡創(chuàng)新、商業(yè)和用戶需求，誰才能笑到最后。
當(dāng)然，我們也不應(yīng)該過分悲觀。AI Agent 作為一個(gè)新興領(lǐng)域，還有很大的探索空間。
