財(cái)聯(lián)社 7 月 14 日訊（編輯 黃君芝）在經(jīng)歷了一周的貿(mào)易摩擦、股市屢創(chuàng)新高以及人工智能寵兒英偉達(dá)估值突破 4 萬(wàn)億美元大關(guān)之后，華爾街仍在圍繞美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)展開(kāi)激烈辯論。
雖然高盛等一些華爾街投行已經(jīng)開(kāi)始預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在 9 月份議息會(huì)議上降息。但另有一些公司警告稱，關(guān)稅和揮之不去的通脹風(fēng)險(xiǎn)可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)推遲到今年晚些時(shí)候才降息，甚至可能是明年。
高盛最近將其對(duì)下一次降息的預(yù)測(cè)從之前的 12 月提前至 9 月。該行目前預(yù)計(jì)將在 9 月、10 月和 12 月分別降息 25 個(gè)基點(diǎn)。高盛表示，關(guān)稅影響弱于預(yù)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟是這一轉(zhuǎn)變背后的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。
觀望派
這一預(yù)測(cè)似乎引起了一些共鳴，但 9 月份降息仍然并非 " 板上釘釘 " 之事。
當(dāng)被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑時(shí)，TIAA 財(cái)富管理公司首席投資官 Neel Mukherjee 表示：" 這是一個(gè)價(jià)值百萬(wàn)美元的問(wèn)題。通脹仍未受到這些關(guān)稅的影響，這讓很多人感到驚訝……但美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)關(guān)注通脹，因?yàn)樗麄儞?dān)心商品通脹。而且這可能會(huì)加速上漲。"
ClearBridge Investments 的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)策略主管 Jeff Schulze 則說(shuō)，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將把降息一事推遲到今年晚些時(shí)候。
" 美聯(lián)儲(chǔ)袖手旁觀的時(shí)間可能會(huì)比目前市場(chǎng)預(yù)期的要長(zhǎng)。如果發(fā)生這種情況，那些沒(méi)有太多資金來(lái)抵消關(guān)稅壓力的公司，可能會(huì)在這種環(huán)境下繼續(xù)苦苦掙扎。"
盈透證券首席策略師史 Steve Sosnick 也表達(dá)了同樣的看法，他認(rèn)為通脹前景仍然過(guò)于不明朗，尤其是在關(guān)稅不斷變化的情況下。
" 我們無(wú)法知道（關(guān)稅將如何被納入考量），因?yàn)閿?shù)據(jù)一直在變化。不確定性太多，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法真正采取行動(dòng)。" 他說(shuō)。
甚至美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也似乎存在分歧。6 月份政策會(huì)議紀(jì)要顯示，委員會(huì)內(nèi)部意見(jiàn)不一，" 大多數(shù) " 官員支持今年至少降息一次，而 " 幾位 " 官員則表示他們?cè)敢庾钤缭?7 月采取行動(dòng)。其他官員則傾向于在年底前維持利率不變。
芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦 · 古爾斯比（Austan Goolsbee）上周五還警告稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普公布的新關(guān)稅進(jìn)一步擾亂了通脹前景，這使得他更難支持特朗普所要求的降息。值得一提的是，自 6 月會(huì)議以來(lái)，古爾斯比是支持盡早降息（7 月）的首批官員之一，與美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒和鮑曼觀點(diǎn)一致。
關(guān)稅影響有限派
而另一方面，特朗普仍在不斷施壓，要求美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾立即降息，以減輕消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。
美國(guó)投行 Piper Sandler 的首席投資策略師 Michael Kantrowitz 認(rèn)為，盡管特朗普呼吁大幅降息可能是極端的，但更廣泛的信息——當(dāng)前政策對(duì)許多美國(guó)人來(lái)說(shuō)仍然過(guò)于嚴(yán)格，是有壓力的。
Kantrowitz 在一份報(bào)告中指出，" 整體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)正日益反映最大企業(yè)和最富有消費(fèi)者的狀況，但這并不意味著降息是沒(méi)有理由的。"
他補(bǔ)充稱，2022 年通脹沖擊留下的傷疤讓政策制定者過(guò)于謹(jǐn)慎。
" 這是最好的近因偏見(jiàn)。我們不再處于新冠疫情的背景下，關(guān)稅作為類似于 2022 年經(jīng)歷的通脹風(fēng)險(xiǎn)被夸大了。關(guān)稅是一種（影響）有限的稅收，可能導(dǎo)致需求破壞、替代和價(jià)格上漲，而不是廣泛的通貨膨脹。" 他寫道。
Kantrowitz 指出，疲軟的住房市場(chǎng)是美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采取行動(dòng)的一個(gè)關(guān)鍵原因：" 從歷史上看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的每一次全面改善都始于住房市場(chǎng)的改善，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們需要看到更低的利率。"
