// 債市綜述 //
1.公開(kāi)市場(chǎng)操作
央行公告稱(chēng)，7 月 11 日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了 847 億元 7 天期逆回購(gòu)操作，操作利率 1.40%，投標(biāo)量 847 億元，中標(biāo)量 847 億元。Wind 數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日 340 億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放 507 億元。當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈回籠 2265 億元。
Wind 數(shù)據(jù)顯示，7 月 14 日至 18 日當(dāng)周，央行公開(kāi)市場(chǎng)將有 4257 億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期 1065 億元、690 億元、755 億元、900 億元、847 億元。此外，7 月 15 日還將有 1000 億元 MLF 到期。
2. 資金面
流動(dòng)性均衡中略有收斂，存款類(lèi)機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購(gòu)利率上行 2 個(gè) bp，目前位于 1.34% 位置。七天質(zhì)押式回購(gòu)利率則下行超 2 個(gè) bp，現(xiàn)位于 1.47% 位置。
海外方面，最新美國(guó)隔夜融資擔(dān)保利率為 4.32%。
3. 同業(yè)存單
全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在 1.63% 附近，較上日小幅上行。
4. 銀行間主要利率債收益率漲跌不一。
5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)。
6. 國(guó)債期貨收盤(pán)多數(shù)下跌。
30 年期主力合約漲 0.05%
10 年期主力合約跌 0.02%
5 年期主力合約跌 0.01%
2 年期主力合約持平
（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 國(guó)債期貨）
// 要聞資訊 //
1、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，要求國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司要提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)、成本收益、現(xiàn)金流等方面匹配管理?！锻ㄖ诽岢?，經(jīng)營(yíng)效益類(lèi)指標(biāo)的 " 凈資產(chǎn)收益率 " 由 "3 年周期指標(biāo) + 當(dāng)年度指標(biāo) " 相結(jié)合的考核方式調(diào)整為 " 當(dāng)年度指標(biāo) +3 年周期指標(biāo) +5 年周期指標(biāo) " 相結(jié)合的考核方式；經(jīng)營(yíng)效益類(lèi)指標(biāo)的 "（國(guó)有）資本保值增值率 " 由 " 當(dāng)年度指標(biāo) " 調(diào)整為 " 當(dāng)年度指標(biāo) +3 年周期指標(biāo) +5 年周期指標(biāo) " 相結(jié)合的考核方式。
2、香港金融管理局總裁余偉文再談近期港元市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)稱(chēng)，目前港美息差仍然甚闊，套息交易仍有利可圖，也令港匯繼續(xù)貼近 7.85 水平。" 弱方兌換保證 " 可能會(huì)再度被觸發(fā)。大家對(duì)于港息有機(jī)會(huì)上調(diào)應(yīng)有所準(zhǔn)備。
// 全球宏觀 //
1、美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，將從 8 月 1 日起對(duì)加拿大產(chǎn)品征收 35% 的關(guān)稅。特朗普還透露，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間 7 月 14 日就俄羅斯問(wèn)題發(fā)表 " 重大聲明 "。
2、日本央行推出現(xiàn)貨 " 早間報(bào)價(jià) "，借出日本政府債券，讓投資者能夠立即獲得近期發(fā)行的日本政府債券。此舉是其旨在支持市場(chǎng)流動(dòng)性的短期貸款操作的一部分。
3、英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受美國(guó)關(guān)稅沖擊及多重成本壓力影響，英國(guó)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)第二個(gè)月陷入萎縮。5 月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 ( GDP ) 環(huán)比下滑 0.1%，較 4 月 0.3% 的萎縮幅度略有收窄，但仍顯著低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查預(yù)測(cè)的 0.1% 正增長(zhǎng)。
// 債券大事 //
1. 財(cái)政部 7 月 14 日將招標(biāo)發(fā)行 300 億元 91 天期貼現(xiàn)國(guó)債
2. 國(guó)開(kāi)行 7 月 14 日將招標(biāo)增發(fā)不超過(guò) 110 億元兩期金融債
3. 農(nóng)發(fā)行 7 月 14 日將招標(biāo)增發(fā)不超過(guò) 250 億元三期金融債
4. 新城控股擬發(fā)行 ABS：擬發(fā)行金額約 10 億元，最快 8 月底完成
5. 天津臨港投資控股集團(tuán)擬發(fā)行 3 年期美元綠色債券，最終指導(dǎo)價(jià) 5.50%
（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 債券資訊 - 只看重要欄目）
一周債券負(fù)面事件：
本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 RISK）
// 節(jié)目預(yù)告 //
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