要點：

●特朗普高關(guān)稅影響，出口額增速小幅下行

●高關(guān)稅疊加高基數(shù)，進口額增速繼續(xù)低位前行

●未來展望：外部環(huán)境復(fù)雜多變，外貿(mào)增速震蕩前行

內(nèi)容提要

2025 年 4 月，按美元計價，中國進出口總額 5352.0 億美元，同比增長 4.6%。其中，出口總額 3156.9 億美元，同比增長 8.1%；進口總額 2195.1 億美元，同比增長 -0.2%；貿(mào)易順差 961.8 億美元?？傮w來看，受特朗普高關(guān)稅政策的影響，4 月出口額增速小幅下降，進口額降幅收窄，與非美國貿(mào)易存在搶出口跡象，但中美間直接進、出口貿(mào)易增速大幅下降。

出口方面，2025 年 4 月，出口總額 3156.9 億美元，同比增長 8.1%，較前月下降 4.3 個百分點。受特朗普超預(yù)期高關(guān)稅影響，一方面，4 月中國對美國直接出口額增速大幅下降；另一方面，4 月存在搶出口跡象，來料加工出口額增速大幅上漲，而進料加工出口額增速則下降明顯。國別方面，中國對美國出口額增速大幅下降同時，對東盟出口額增速大幅上升。具體商品方面，傳統(tǒng)服裝、鞋帽、箱包等商品出口繼續(xù)下降，機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口則繼續(xù)高速增長，尤其是集成電路出口額增速大幅上漲。

進口方面，2025 年 4 月，進口總額 2195.1 億美元，同比增長 -0.2%，降幅較前月收窄 4.1 個百分點，進口額增速繼續(xù)低位前行。中國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊，對傳統(tǒng)大宗商品的需求減少，疊加外部環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜，使得 4 月進口額增速雖有上漲，但仍在底部徘徊。受特朗普高關(guān)稅以及高基數(shù)效應(yīng)影響，4 月中國從美國、歐盟、東盟等進口額增速下降明顯，從拉美地區(qū)的進口額增速上漲顯著。

正文

特朗普高關(guān)稅影響，出口額增速小幅下行

2025 年 4 月，出口總額 3156.9 億美元，同比增長 8.1%，較前月下降 4.3 個百分點。受特朗普超預(yù)期高關(guān)稅影響，一方面，4 月中國對美國直接出口額增速大幅下降；另一方面，4 月存在搶出口跡象，來料加工出口額增速大幅上漲，而進料加工出口額增速則下降明顯。國別方面，中國對美國出口額增速大幅下降同時，對東盟出口額增速大幅上升。具體商品方面，傳統(tǒng)服裝、鞋帽、箱包等商品出口繼續(xù)下降，機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口則繼續(xù)高速增長，尤其是集成電路出口額增速大幅上漲。

外部需求方面，在主要出口伙伴國中，盡管 4 月美國、歐盟、日本制造業(yè) PMI 均較前月有所上行，但實際經(jīng)濟走勢卻表現(xiàn)出不同的波動。4 月美國 Markit 制造業(yè) PMI 終值為 50.2，與前月持平，但其 4 月 ADP 就業(yè)人數(shù)增 6.2 萬人，遠低于市場預(yù)期的 11.5 萬人；4 月日本制造業(yè) PMI 為 48.7，高于前月的 48.3，但最新數(shù)據(jù)顯示，日本 3 月實際工資同比減少 2.1%，日本央行行長表示，" 由于美國的關(guān)稅政策，全球和日本國內(nèi)經(jīng)濟的不確定性急劇增加 "；4 月歐元區(qū)制造業(yè) PMI 為 49.0，高于前月 48.6，但對于高關(guān)稅問題，歐洲央行管委奧利 · 雷恩表示這帶來了 " 前所未有的不確定性 "。

從國別出口看，中國對美國、歐盟、東盟出口額當(dāng)月同比增速分別為 -21.03%、8.27%、20.80%，分別較前期上漲 -30.12、-2.03、-9.25 個百分點，中國一方面對美國直接出口大幅減少，另一方面對東盟出口大幅增速。受特朗普高關(guān)稅影響，4 月中國對美國出口額大幅下降，中美直接貿(mào)易往來減少；盡管中國對美國的直接出口減少，但中國對東盟出口卻是大幅快速增長，出口額增速大幅上漲。其中，對印度尼西亞出口額同比增長 36.85%，對新加坡年出口額增速較前月上漲 21.29 個百分點。除了對東盟出口快速增長外，中國對印度出口額增速也已經(jīng)連續(xù)兩個月保持在 "20%" 以上了，本月對臺灣出口額增速也較前月上漲 7.64 個百分點，漲幅也較為明顯。

從具體出口商品看，傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)出口額繼續(xù)下滑，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口則相對繼續(xù)上行。4 月，箱包及類似容器、鞋靴出口額繼續(xù)下降，分別同比增長 -9.1%、-0.2%，其中鞋靴出口額已連續(xù)兩年同比負增長。中國出口機電產(chǎn)品 1905.84 億美元，占中國出口總額的 60.37%，仍在中國出口中占主導(dǎo)地位，同比增長 10.1%。其中，出口集成電路 155.75 億美元，同比增長 20.2%，較前月上漲 12.3 個百分點。高新技術(shù)產(chǎn)品出口為 747.36 億美元，同比增長 6.5%，汽車出口 111.64 億美元，同比增長 4.4%

高關(guān)稅疊加高基數(shù)，進口額增速繼續(xù)低位前行

2025 年 4 月，進口總額 2195.1 億美元，同比增長 -0.2%，降幅較前月收窄 4.1 個百分點，進口額增速繼續(xù)低位前行。中國國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊，對傳統(tǒng)大宗商品的需求減少，疊加外部環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜，使得 4 月進口額增速雖有上漲，但仍在底部徘徊。受特朗普高關(guān)稅以及高基數(shù)效應(yīng)影響，4 月中國從美國、歐盟、東盟的進口額增速下降明顯，從拉丁美洲的進口額增速上漲顯著。

從國別進口看，中國從美國、歐盟、日本和東盟的進口額分別同比增長 -13.83%、-16.46%、2.47%、2.50%，分別較前月下降 23.55、24.47、4.39、6.43 個百分點。一方面，去年同期存在明顯的高基數(shù)效應(yīng)；另一方面，受特朗普高關(guān)稅沖擊，全球產(chǎn)業(yè)鏈斷裂風(fēng)險加劇，各國間貿(mào)易不可持續(xù)預(yù)期增加，總需求收縮，拉低進口額增速。與之相對，4 月從非洲、拉丁美洲進口額同比增速分別較前月上漲 29.75、11.38 個百分點，是使得 4 月進口額降幅收窄的主要因素。

從具體商品進口看，大宗商品方面，1 — 4 月鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進口量累計同比增速分別為 -5.5%、0.5%、-5.3%、-9.2%、-13.9%，與 1-3 月相比，鐵礦砂及其精礦、原油以及天然氣的進口量降幅有所收窄，但受國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、房地產(chǎn)市場低產(chǎn)能去化影響，煤及褐煤、鋼材的進口量降幅繼續(xù)擴大。農(nóng)產(chǎn)品方面，糧食進口累計同比下降 39.9%，降幅收窄 0.9 個百分點。

未來展望：外部環(huán)境復(fù)雜多變，外貿(mào)增速震蕩前行

出口方面：2025 年外部環(huán)境或進一步復(fù)雜，風(fēng)險與機遇并存，預(yù)計 2025 年出口增速或震蕩前行。第一，歐美政權(quán)更迭增加了對外貿(mào)易的不確定性，尤其在全球環(huán)境復(fù)雜的當(dāng)下，西方主要貿(mào)易伙伴國的大選年加劇了貿(mào)易政策多變的風(fēng)險；第二，特朗普政府行為激進，當(dāng)選以來的一系列關(guān)稅措施，抬高了全球關(guān)稅壁壘，增加了全球貿(mào)易的不確定性；第三，RCEP 協(xié)議持續(xù)釋放外貿(mào)紅利，出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，未來與東亞貿(mào)易或?qū)Τ隹谠鏊傩纬芍巍?/p>

進口方面：預(yù)計 2025 年進口增速或?qū)⒀永m(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。一方面，國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟政策將持續(xù)發(fā)力，有助于拉動中國內(nèi)需恢復(fù)逐步回暖，保障經(jīng)濟基本面企穩(wěn)回升，進口增速有望逐漸得到改善；另一方面，房地產(chǎn)市場仍在底部運行，抑制鋼鐵等大宗商品的進口，疊加全球貿(mào)易壁壘高筑，產(chǎn)業(yè)鏈被迫斷裂，供貨商更替，勢必影響原有的國際貿(mào)易往來，利空中國進口。

北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心簡介：

北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心成立于 2004 年。掛靠在北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院。依托北京大學(xué)，重點研究領(lǐng)域包括中國經(jīng)濟波動和經(jīng)濟增長、宏觀調(diào)控理論與實踐、經(jīng)濟學(xué)理論、中國經(jīng)濟改革實踐、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟理論和實踐前沿課題、政治經(jīng)濟學(xué)、西方經(jīng)濟學(xué)教學(xué)研究等。同時，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟與政策的重大變化，將短期波動和長期增長納入一個綜合性的理論研究框架，以獨特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預(yù)判政策效果。

中心的研究取得了顯著的成果，對中國的宏觀經(jīng)濟政策產(chǎn)生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動了中國人口政策的調(diào)整。中心主任蘇劍教授從 2006 年開始就呼吁中國應(yīng)該立即徹底放棄計劃生育政策，并轉(zhuǎn)而鼓勵生育。（2）關(guān)于宏觀調(diào)控體系的研究：中心提出了包括市場化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調(diào)控體系。（3）關(guān)于宏觀調(diào)控力度的研究：2017 年 7 月，本中心指出中國的宏觀調(diào)控應(yīng)該嚴防用力過猛，這一建議得到了國務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)的批示，也與三個月后十九大報告中提出的 " 宏觀調(diào)控有度 " 的觀點完全一致。（4）關(guān)于中國經(jīng)濟目標增速的成果。2013 年，劉偉、蘇劍經(jīng)過縝密分析和測算，認為中國每年只要有 6.5% 的經(jīng)濟增速就可以確保就業(yè)。此后不久，這一增速就成為中國政府經(jīng)濟增長速度的基準目標。最近幾年中國經(jīng)濟的實踐也證明了他們的這一測算結(jié)果的精確性。（5）供給側(cè)研究。劉偉和蘇劍教授是國內(nèi)最早研究供給側(cè)的學(xué)者，他們在 2007 年就開始在《經(jīng)濟研究》等雜志上發(fā)表關(guān)于供給管理的學(xué)術(shù)論文。（6）新常態(tài)研究。劉偉和蘇劍合作的論文 " 新常態(tài)下的中國宏觀調(diào)控 "（《經(jīng)濟科學(xué)》2014 年第 4 期）是研究中國經(jīng)濟新常態(tài)的第一篇學(xué)術(shù)論文。蘇劍和林衛(wèi)斌還研究了發(fā)達國家的新常態(tài)。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國經(jīng)濟》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文 5 種文字出版。（8）北京地鐵補貼機制研究。2008 年，本課題組受北京市財政局委托設(shè)計了北京市地鐵運營的補貼機制。該機制從 2009 年 1 月 1 日開始被使用，直到現(xiàn)在。

中心出版物有：（1）《原富》雜志?！对弧肥且粋€月度電子刊物，由北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心主辦，目的是以最及時、最專業(yè)、最全面的方式呈現(xiàn)本月國內(nèi)外主要宏觀經(jīng)濟大事并對重點事件進行專業(yè)解讀。（2）《中國經(jīng)濟增長報告》（年度報告）。該報告主要分析中國經(jīng)濟運行中存在的中長期問題，從 2003 年開始已經(jīng)連續(xù)出版 14 期，是相關(guān)年度報告中連續(xù)出版年限最長的一本，被教育部列入其年度報告資助計劃。（3）系列宏觀經(jīng)濟運行分析和預(yù)測報告。本中心定期發(fā)布關(guān)于中國宏觀經(jīng)濟運行的系列分析和預(yù)測報告，尤其是本中心的預(yù)測報告在預(yù)測精度上在全國處于領(lǐng)先地位。

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