中國網(wǎng)財(cái)經(jīng) 7 月 14 日訊 日前，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》 ( 簡稱《辦法》 ) ，對金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售及風(fēng)險(xiǎn)管理等環(huán)節(jié)提出明確要求。作為資產(chǎn)管理領(lǐng)域的重要參與者，信托公司將面臨產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級、銷售行為規(guī)范、內(nèi)部管理等多方面的調(diào)整，行業(yè)合規(guī)經(jīng)營水平有望進(jìn)一步提升。
《辦法》核心要求適用信托產(chǎn)品
國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，《辦法》制定旨在規(guī)范金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。辦法適用于包括信托公司在內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)，覆蓋產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評級、銷售匹配、內(nèi)部管理等全流程，強(qiáng)調(diào) " 賣者有責(zé) "" 買者自負(fù) " 原則的平衡。
《辦法》對信托公司的影響主要體現(xiàn)在四方面：一是統(tǒng)一產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級劃分標(biāo)準(zhǔn)；二是規(guī)范銷售對象分類與匹配機(jī)制；三是強(qiáng)化代理銷售業(yè)務(wù)管理；四是提升內(nèi)部管理與人員資質(zhì)要求。這些要求將推動(dòng)信托公司從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到客戶服務(wù)的全鏈條升級，促進(jìn)行業(yè)回歸本源、合規(guī)發(fā)展。
產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級劃分迎來統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)
《辦法》要求信托公司對投資型產(chǎn)品統(tǒng)一劃分風(fēng)險(xiǎn)等級，至少分為一級至五級，改變以往行業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)不一的狀況。中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，這一調(diào)整將使信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級更透明，方便投資者理解和比較。
具體來看，信托公司劃分風(fēng)險(xiǎn)等級需重點(diǎn)關(guān)注五大因素：
投資方向與范圍：投資新興行業(yè)、高波動(dòng)市場的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級應(yīng)相應(yīng)提高；杠桿情況：高杠桿產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級需上調(diào)，例如結(jié)構(gòu)化信托中劣后級比例過高的產(chǎn)品；結(jié)構(gòu)復(fù)雜性：包含多層嵌套、衍生品工具的產(chǎn)品應(yīng)劃為較高風(fēng)險(xiǎn)等級；募集方式：公開募集產(chǎn)品需綜合評估投資者分散性帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)；信用狀況：融資主體信用評級較低的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級需提升。
柏文喜稱，信托公司還需對產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，市場環(huán)境、底層資產(chǎn)狀況變化時(shí)應(yīng)及時(shí)調(diào)整，并同步告知銷售機(jī)構(gòu)和投資者。這要求信托公司建立常態(tài)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測機(jī)制，確保風(fēng)險(xiǎn)評級的時(shí)效性和準(zhǔn)確性。
銷售對象分類與銷售行為更趨規(guī)范
《辦法》將投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者，對兩類投資者實(shí)施差異化管理。信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員周萍表示，這一分類將促使信托公司優(yōu)化銷售流程，提高服務(wù)精準(zhǔn)度。
對專業(yè)投資者，信托公司可簡化風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估流程，提高業(yè)務(wù)辦理效率。但需注意，專業(yè)投資者資質(zhì)需嚴(yán)格審核，避免 " 偽專業(yè)投資者 " 承擔(dān)不匹配風(fēng)險(xiǎn)。對普通投資者，《辦法》強(qiáng)化特別保護(hù)，要求信托公司全面評估其財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，確保產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與承受能力匹配。
銷售行為方面，《辦法》要求信托公司履行充分告知義務(wù)。周萍指出，信托公司需用通俗易懂的語言向普通投資者說明產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)等級、潛在損失等信息，避免使用專業(yè)術(shù)語堆砌。風(fēng)險(xiǎn)提示需醒目明確，不得隱瞞或弱化風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)際操作中，信托公司可能面臨溝通成本增加、投資者理解困難等挑戰(zhàn)。周萍建議，信托公司可開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化宣傳材料，通過案例、圖表等方式簡化復(fù)雜信息；同時(shí)加強(qiáng)銷售人員培訓(xùn)，提升其溝通能力和合規(guī)意識。
代理銷售業(yè)務(wù)管理強(qiáng)化責(zé)任邊界
《辦法》對信托公司代理銷售業(yè)務(wù)提出明確要求，強(qiáng)調(diào)委托方與代理方的責(zé)任劃分。清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員邢成表示，這將推動(dòng)信托公司規(guī)范合作流程，防范代理銷售中的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
具體來看，信托公司需確認(rèn)代理銷售機(jī)構(gòu)具備相應(yīng)資質(zhì)，包括人員配備、內(nèi)控制度、技術(shù)設(shè)備等條件。雙方需在合同中明確適當(dāng)性管理責(zé)任，避免出現(xiàn)問題時(shí)相互推諉。邢成稱，信托公司不能僅 " 賣產(chǎn)品 "，還要對代理機(jī)構(gòu)的銷售行為進(jìn)行監(jiān)督，確保其符合《辦法》要求。
業(yè)務(wù)流程上，信托公司需增加代理機(jī)構(gòu)資質(zhì)審核環(huán)節(jié)，建立定期評估機(jī)制。對不符合要求的機(jī)構(gòu)，應(yīng)及時(shí)終止合作。邢成認(rèn)為，這可能導(dǎo)致部分小型代理機(jī)構(gòu)被淘汰，信托公司合作對象向資質(zhì)優(yōu)良、內(nèi)控完善的機(jī)構(gòu)集中，長期有利于行業(yè)健康發(fā)展。
代理銷售業(yè)務(wù)規(guī)模短期內(nèi)可能受影響。邢成分析，合規(guī)成本增加和流程簡化可能使部分業(yè)務(wù)放緩，但長期看，規(guī)范的合作模式將提升投資者信任度，為業(yè)務(wù)增長奠定基礎(chǔ)。
內(nèi)部管理與人員資質(zhì)要求升級
《辦法》對信托公司內(nèi)部管理提出更高要求，涵蓋信息系統(tǒng)建設(shè)、客戶信息保護(hù)、人員資質(zhì)等方面。國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，內(nèi)部管理水平是落實(shí)適當(dāng)性管理的基礎(chǔ)，信托公司需加大投入力度。
信息系統(tǒng)方面，系統(tǒng)需具備客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力識別、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級匹配提示等功能?？蛻粜畔⒐芾砩?，信托公司需強(qiáng)化數(shù)據(jù)安全保護(hù)，防止信息泄露，同時(shí)確保信息真實(shí)準(zhǔn)確，為風(fēng)險(xiǎn)評估提供可靠依據(jù)。
銷售人員資質(zhì)管理是重點(diǎn)?！掇k法》要求銷售人員具備相應(yīng)專業(yè)能力，熟悉產(chǎn)品特性和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人稱，信托公司需建立常態(tài)化培訓(xùn)機(jī)制，將《辦法》要求、產(chǎn)品知識、合規(guī)要點(diǎn)等納入培訓(xùn)內(nèi)容，考核合格后方可上崗。
激勵(lì)約束機(jī)制也需調(diào)整。邢成建議，信托公司應(yīng)將銷售合規(guī)性、客戶投訴率、適當(dāng)性匹配準(zhǔn)確率等納入考核，避免單純以銷售額為導(dǎo)向的激勵(lì)方式，從根源上防范違規(guī)銷售。
對信托行業(yè)長期發(fā)展的深遠(yuǎn)影響
《辦法》實(shí)施將推動(dòng)信托行業(yè)進(jìn)入更規(guī)范的發(fā)展階段。國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，適當(dāng)性管理是金融機(jī)構(gòu)的核心義務(wù)，《辦法》將促使信托公司回歸 " 受人之托、代人理財(cái) " 本源，提升行業(yè)整體公信力。
長期看，行業(yè)將呈現(xiàn)三大變化：一是合規(guī)能力成為核心競爭力，內(nèi)部管理完善、風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格的信托公司將脫穎而出；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更趨合理，高風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的產(chǎn)品可能減少，符合投資者需求的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品占比提升；三是投資者信任度提高，為行業(yè)健康發(fā)展提供基礎(chǔ)。
挑戰(zhàn)同樣存在。柏文喜指出，信托公司需投入資金進(jìn)行系統(tǒng)升級、人員培訓(xùn)等，短期內(nèi)合規(guī)成本上升。部分中小信托公司可能因調(diào)整能力不足而面臨壓力，行業(yè)分化可能加劇。
周萍認(rèn)為，信托公司應(yīng)主動(dòng)把握《辦法》實(shí)施契機(jī)，將適當(dāng)性管理轉(zhuǎn)化為服務(wù)優(yōu)勢。通過精準(zhǔn)匹配產(chǎn)品與客戶需求，提升客戶滿意度，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)可持續(xù)增長。
國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管部門將加強(qiáng)對《辦法》實(shí)施情況的監(jiān)督檢查，對違規(guī)行為依法處罰。同時(shí)，將根據(jù)行業(yè)反饋優(yōu)化監(jiān)管措施，確保辦法落地見效，推動(dòng)信托行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
信托公司如何適應(yīng)《辦法》要求，平衡合規(guī)與發(fā)展，成為當(dāng)前行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)跟蹤報(bào)道。
